董事薪酬、CEO薪酬与公司未来业绩:监督还是合谋?

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作者：scidown 发布时间：2021-09-17 11:46:29 文章标题：

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朱滔董事薪酬 CEO薪酬三层代理框架中介效应

文章简述：

本文从薪酬视角,对董事与CEO之间的关联关系进行了研究.研究发现:"董事监督薪酬"与CEO薪酬正相关,同时对公司未来业绩有显著的正向影响,"董事超额薪酬"也与CEO薪酬正相关,但对公司未来业绩有显著的负向影响,中介效应检验显示"董事监督薪酬"和"董事超额薪酬"对公司未来业绩的影响分别有15.37%和40.54%是通过CEO薪酬安排这一途径间接实现的,表明目前董事与CEO之间兼具监督和合谋两种效应,但合谋效应要强于监督效应.此外,还发现董事薪酬和CEO薪酬的影响因素高度趋同,股权集中度的提高可以替代董事监管.总体而言,研究结果表明进一步厘清董事和CEO的职能差异,重视董事监督职能相匹配的薪酬设计是提高公司业绩的重要途径.

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