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油价的不确定性会影响可再生能源公司的投资吗?来自中国上市公司的证据( Does oil price uncertainty affect renewable energy firms investment? Evidence from listed firms in China )
H Cao L Guo L Zhang
本文研究了国际石油价格波动对可再生能源企业在华投资的影响,强调了石油价格不确定性对投资-投资机会敏感性的影响。通过对2002-2016年可再生能源上市公司样本的鲁棒两步系统广义矩量估计,我们发现在整个样本中,石油价格不确定性对投资有显著的负面影响,并且规模较小的公司对石油价格波动的影响比规模较大的公司更敏感。研究表明,石油价格波动可以提高投资与投资机会之间的联系,并且这种影响存在于更容易出现融资约束问题的小型企业和非国有企业中。它也存在于治理较好的公司中。企业特有的变量,如债务资本比率和现金流量资本比率,是决定可再生能源企业投资行为的重要因素。我们的结果对政策制定者和企业管理者有重要的意义。
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