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动态合同的模糊性( Ambiguity in Dynamic Contracts )
M Szydlowski HY Ji
研究了一个连续时间委托代理模型,其中委托人对代理人的努力成本具有模糊厌恶性。稳健的合同产生了一种看似过度的薪酬-绩效敏感性。最坏情况下,绩效好后的努力成本高,而绩效差后的努力成本低,分别导致过度补偿和不足补偿,为绩效敏感型债务提供了新的理论依据。我们还刻画了当契约被错误规定时,代理人的激励,即他被提供了鲁棒的契约,但他的真实努力成本与最坏情况不同。然后,终止会导致推卸责任,激励的强度呈驼峰形,接近解雇的代理人更喜欢风险较高的项目,而接近获得报酬的代理人更喜欢安全的项目。这一特点类似于组织中的职业生涯,最明显的是转移风险和平静的生活。
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