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极端市场波动、处置效应和随后的收益率差:来自中国的证据( Extreme market movements, the disposition effect, and subsequent return spreads: evidence from China )
YJ Shen KF Shen
本研究考察极端市场变动与处置效应之间的相互作用是否以及如何影响持续一段时间内账面大幅亏损股票与账面大幅上涨股票之间的后续收益率息差。我们研究所有在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的A股。基于前景理论,我们的研究结果表明,在极端负向市场波动后,处置效应增强了显著的后续收益率利差;然而,当市场极端波动为正时,它产生的后续回报利差并不显著。
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