中国公司治理的政治决定因素( Political determinants of corporate governance in China )

C Shi Corporate governance

公司治理的政治决定因素。马克·J·罗伊。牛津：牛津大学出版社，2003年；xii+206 pp+25 pp指数。24.99英镑。自从Berle和Means首次审视现代公司以来，所有权和控制权的分离一直被公认为公司治理辩论的里程碑。来自英美法系和大陆法系国家的律师可能会一致认为，高效的法律规则是私人订制和良好公司治理的先决条件。但是，要将一个公司归类为一个所有权分散的现代公共公司，实际上需要多少分离？当然，当管理代理成本很低时，所有权和控制权很容易分离。现任哈佛大学法学院教授马克·J·罗（Mark J Roe）相当有力地辩称，这不仅仅是公司法的问题。管理代理成本也受到一个国家潜在政治的驱动。罗伊认为，与私营企业相比，公营公司更容易受到政治压力，因此必须应对更高的管理代理成本。因此，有必要从比较的角度来研究公司治理的政治决定因素。在这本书中，作者主要阐述了他在1999年发表的克拉伦登管理讲座。它的出版是最幸运的，因为全球化已经开始挑战各国法律制度的各种特点。在欧洲法院作出Centros(C-212/97[1999]ECRI-1459)和Uberseering(C-208/00[2002]ECR)裁决后，成员国将不得不重新考虑国家公司法政策是否完全符合欧洲法律。所以政治确实很重要。欧盟内部的协调游戏支持了罗伊的论点，即公司法改革不仅仅是关于公司治理的技术细节。相反，为了确定法律改革对企业的影响，人们必须关注政治环境。罗伊并不打算提出一个规范的论点。他也不打算采取功利主义的方法来评估哪个国家的交付最好(P7)。他公开表示的兴趣仅限于分析公司法规则作为实现公司内部社会和平的机制（第14、121页）。但这种谦虚不应该掩盖这样一个事实，即本书背后可能有一个强大的规范信息。传统的公司治理侧重于大型企业作为一个纯粹的经济机构，成功地从金融家那里调动资本。法律理论将股东和公司分开，因此，股东担心经理人会对他们保持忠诚。正如罗伊在他的书的第一部分所解释的那样，强大的社会民主给股东和管理层之间的关系带来了相当大的压力（第11-25页）。这些公司被迫优先于员工而不是投资资本，股东对立法干预的反应是集中所有权。事实上，强大的社会民主和拥有广泛分散所有权的公共公司混合得很糟糕。这种分析把“富裕的西方”的社会民主国家和...

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